在南宋年间，缥缈峰下有个宁静的小村落，村民们靠山吃山，以采药、耕种为生。村中有个善良的药农李伯，他有个年仅十二岁的孙子小虎，聪明伶俐，对草药有着极高的天赋，常跟着李伯上山采药，小小年纪已能识别不少珍稀草药。
这一年，村里突然爆发了一场罕见的瘟疫。患病的人先是发热咳嗽，接着全身乏力、呕吐不止，短短几日，村里就有不少人卧病在床，生命垂危。李伯心急如焚，他深知要治愈这场瘟疫，必须找到一种生长在缥缈峰上的珍稀草药——血灵芝。
传说血灵芝生长在陡峭的悬崖边，周围云雾缭绕，常有凶猛的野兽出没，采药过程极其危险。但为了救村民们的性命，李伯决定冒险一试。小虎得知爷爷的打算后，坚决要一同前往，他说：“爷爷，我熟悉山路，也能帮您辨认草药，让我跟您一起去吧。”李伯拗不过小虎，只好带着他上了山。
祖孙二人小心翼翼地在山林中穿梭，历经千辛万苦，终于找到了生长血灵芝的地方。然而，就在他们准备采摘时，突然从旁边的草丛中窜出一只凶猛的金钱豹。金钱豹张着血盆大口，发出震耳欲聋的吼声，一步步向他们逼近。李伯急忙将小虎护在身后，拿起采药的锄头，准备与金钱豹搏斗。
可他们哪是金钱豹的对手，几个回合下来，李伯就体力不支，摔倒在地。金钱豹趁机扑向小虎，千钧一发之际，一道破蒲扇从远处飞来，重重地打在金钱豹的头上。金钱豹吃痛，转身向蒲扇飞来的方向扑去。
这时，一个疯疯癫癫的和尚摇摇晃晃地走了过来，他正是灵隐寺的济公活佛。济公嘴里哼着小曲，手里拿着酒葫芦，时不时地喝上一口。他看到金钱豹，哈哈大笑起来：“哟，这大猫还挺凶嘛，看贫僧怎么收拾你。”
说着，济公从怀里掏出一包药粉，朝着金钱豹撒去。金钱豹闻到药粉的气味，顿时头晕目眩，摇摇晃晃地倒在地上。小虎和李伯得救了，他们感激地对济公说：“多谢活佛救命之恩！”济公摆了摆手说：“不用谢，不用谢，救人一命胜造七级浮屠嘛。你们采这血灵芝是为了救人吧？”小虎连忙点头说：“是的，活佛，村里爆发了瘟疫，只有这血灵芝能救大家的命。”
济公听了，点了点头说：“你们真是善良的孩子。不过，这血灵芝虽能治病，但采摘和服用都有讲究，稍有不慎，不仅救不了人，还会害了大家。”小虎和李伯听了，心中一惊，连忙问道：“活佛，那该怎么办？”
济公走到血灵芝旁边，仔细看了看说：“这血灵芝必须用清晨的露水浸泡三个时辰，然后用文火慢慢熬制，熬制时还要加入一些特殊的草药辅助，才能发挥最大的药效。”小虎着急地说：“活佛，可我们不知道哪些是特殊的草药啊。”济公笑着说：“别着急，贫僧知道。你们跟我来。”
济公带着小虎和李伯来到一处山谷，山谷中生长着各种珍稀草药。济公一边走，一边指着草药说：“这是金银花，能清热解毒；这是甘草，能调和药性……”小虎和李伯认真地听着，用心地记着。在济公的指导下，他们采集齐了所有需要的草药。
回到村里后，济公亲自指导小虎和李伯熬制血灵芝。经过一番精心熬制，药终于熬好了。济公让患病的人依次服用，没过多久，奇迹出现了，患病的人病情逐渐好转，没过几日，便都康复了。
村民们对济公感激不已，纷纷拿出家中最好的东西来招待他。济公却笑着说：“乡亲们，不用客气。贫僧云游四方，就是为了帮助那些需要帮助的人。如今大家的病都好了，贫僧也该走了。”
就在济公准备离开时，突然听到一阵喧闹声。原来，村里的恶霸赵二听说济公来了，还治好了村民的瘟疫，心中十分嫉妒。他带着一群家丁来到村口，拦住了济公的去路，恶狠狠地说：“疯和尚，你治好了这些贱民的病，让我发不了死人财，必须赔偿我的损失。你要是拿不出钱来，就别想离开这个村子。”
村民们见赵二如此嚣张，纷纷围了上来，与赵二理论。济公却笑着摆了摆手，让大家安静下来。他对赵二说：“赵施主，赔偿可以，不过贫僧身上没钱，只有一些中草药，你要不要？”赵二不屑地说：“中草药有什么用？我要的是钱！”
济公不慌不忙地说：“赵施主，你可别小看这些中草药。这颗黑色的药丸，吃了能让你力大无穷；这包白色的药粉，撒在身上能让你刀枪不入。”赵二听了，心中一动，他虽然不相信济公的话，但又怕错过什么宝贝，便说：“疯和尚，你先把药给我，等我试了有效果，再放你走。”
济公将药递给赵二，赵二迫不及待地吞下了黑色药丸，又把白色药粉撒在身上。就在这时，济公口中念念有词。突然，赵二感觉自己的身体变得沉重起来，双脚像被钉在地上一样，无法抬脚走路。他惊恐地喊道：“疯和尚，你对我做了什么？”
济公哈哈大笑起来：“赵施主，你平日里作恶多端，欺压百姓，今日贫僧就给你一个小小的教训。这黑色药丸其实是用泻药和重石粉制成的，吃了会让你肚子疼痛难忍，身体沉重；这白色药粉则是用食盐和石灰粉混合而成的，撒在身上会让你又痛又痒。你要是想解除这药效，就向乡亲们道歉，并保证以后不再欺压他们。”
赵二吓坏了，只好跪在地上，向村民们道歉：“乡亲们，我错了，我以后再也不欺压你们了，求你们让这疯和尚放过我吧。”村民们见赵二真心悔改，便对济公说：“活佛，就饶了他吧。”
济公点了点头，口中又念了几句咒语，赵二顿时感觉身体轻松了许多。他爬起来，灰溜溜地带着家丁逃走了。
村民们欢呼起来，他们再次感谢济公活佛为他们除去了恶霸。济公笑着向大家挥了挥手，然后摇着破蒲扇，哼着小曲，继续他的云游之旅，消失在茫茫的山林中。