“Lin，不能再等了。”
启明芯香港总部，林轩的办公室里，赵晴鸢将一份最新的财务预测报告放在了他的面前，表情前所未有的严肃。
“根据财务部门的精确核算，按照目前‘北辰’oS、‘天枢’Soc以及相关生态建设项目的烧钱速度，再加上即将进行的‘天枢一号’采用最先进工艺（可能是65nm）的流片费用（这笔费用预计将高达数千万甚至上亿美元），我们公司账上的现金储备，最多只能支撑到明年（2006年）的第二季度。”
“而‘蜂鸟’芯片那边，”她补充道，“虽然已经开始产生一些收入，但由于诺基亚和摩托罗拉的订单迟迟未能大规模落地（受我们‘缓兵之计’的影响），其现金流贡献远不足以覆盖新项目的巨大投入。”
“也就是说，”赵晴鸢的目光紧盯着林轩，一字一句地说道，“如果我们不能在未来六个月内，通过Ipo募集到足够的资金，‘北辰’计划……将不得不因为资金链断裂而被迫中断！”
后果，不堪设想！
林轩静静地听着，手指无意识地在桌面上敲击着。他知道这一天迟早会到来，只是没想到会这么快。
“北辰”和“天枢”的研发进展比预期要顺利，这得益于团队的拼搏和EdA平台的助力。但也正因为进展顺利，各种投入（人才、设备、Ip授权、开发者早期扶持）也在加速，资金消耗的速度自然远超最初的保守估计。
更关键的是，“天枢一号”的设计已经定型，箭在弦上，不得不发！采用当时全球最顶尖的65nm工艺进行流片，这本身就是一场耗资巨大的赌博！一次流片的费用就可能高达数千万美元，如果需要多次迭代（mask修改），成本更是天文数字！
没有雄厚的资金支持，一切都无从谈起！
“我明白。”林轩深吸一口气，眼神变得无比坚定，“看来，是时候让启明芯，正式登上全球资本市场的舞台了。”
他看向赵晴鸢：“Grace，Ipo的准备工作，进行得怎么样了？”
“已经基本就绪。”赵晴鸢立刻切换到工作状态，调出一份早已准备好的演示文稿，“我们聘请了高盛和摩根士丹利作为联席主承销商，普华永道负责审计，美国顶尖的达维律师事务所（davis polk & wardwell）负责法律事务。过去几个月，我们已经按照美国SEc（证券交易委员会）的要求，秘密完成了所有财务报表的审计和法律文件的梳理工作。”
“最关键的，是招股说明书（S-1文件）的撰写。”赵晴鸢说道，“这部分我们和投行、律师进行了反复沟通和打磨。核心的‘故事’，将围绕以下几个方面展开：”
“第一，强调我们过往的成功和强大的盈利能力。 以‘启明’mp3芯片和‘龙芯’dVd芯片的巨大成功作为例证，证明我们拥有将技术转化为商业成功的强大能力。”
“第二，突出‘蜂鸟’功能手机Soc的巨大市场潜力。 将‘蜂鸟’定位为公司未来1-2年内最重要的增长引擎，强调其技术优势（低功耗、高集成度）和已经获得的客户初步认可（可以模糊地提及与tier 1客户的接触和试产订单），给市场一个明确的、可预期的短期增长故事。”
“第三，描绘下一代平台技术的广阔前景。 这里就需要一些‘艺术’了。”赵晴鸢微微一笑，“我们会重点介绍我们在先进制程Soc设计能力（可以提及‘天枢’项目正在研发中，但模糊其具体定位）、高性能移动GpU（‘灵猴’架构）、低功耗设计、以及独特的EdA平台（强调其提升研发效率和芯片性能的作用）等方面的技术积累和领先优势。将启明芯定位为‘下一代移动计算核心技术领导者’。”
“但是，”她加重了语气，“关于‘北辰’oS和自主生态系统的真实战略意图，我们将在招股书中进行最大限度的模糊化处理！ 可能会将其描述为‘为优化硬件性能而进行的底层软件技术探索’或者‘为合作伙伴提供更完善解决方案的增值服务平台’等等。绝不能过早地暴露我们要自己做操作系统、与潜在客户（如诺基亚、微软）甚至未来可能的平台巨头（苹果、谷歌）直接竞争的野心！否则，不仅可能引发市场恐慌，影响Ipo估值，更可能招致竞争对手的提前打压！”
“这个‘故事’，既要能展现启明芯强大的技术实力和无限的未来潜力，从而支撑起一个足够高的发行估值；又要巧妙地隐藏我们的‘核武器’，为‘北辰’计划争取最后的、也是最关键的潜行时间。”赵晴鸢总结道。
林轩仔细听完，满意地点了点头：“Grace，这个策略非常好。既要‘面子’（高估值），也要‘里子’（隐藏真实意图，争取时间）。就按照这个方向去准备！”
“目标估值和融资规模呢？”林轩问道。
“我们的目标是，”赵晴鸢眼中闪烁着自信的光芒，“参照当时市场上最顶级的半导体设计公司（如高通、博通）和平台型软件公司（如微软）的市盈率和市销率，再考虑到启明芯更高的增长速度和独特的软硬一体化潜力（即使只透露冰山一角），我们初步设定的目标是：Ipo时估值达到800亿至1000亿美元！融资规模力争突破100亿美元！”
千亿美金估值！百亿美金融资！
这两个数字，即使对于已经掌管着庞大资金的林轩和赵晴鸢来说，也依然充满了震撼力！
如果成功，这将是当时全球科技领域最大规模的Ipo之一！启明芯将一跃成为全球资本市场最耀眼的明星！而募集到的百亿美元资金，将足以支撑“北辰”和“天枢”项目完成最后的冲刺，并为后续的生态建设和市场推广提供充足的“弹药”！
“好！”林轩眼中也燃起了熊熊的火焰，“就按这个目标去冲！告诉投行和律师团队，我们要用最快的速度完成所有流程！争取在明年（2006年）上半年，敲响纳斯达克的钟声！”
“明白！”赵晴鸢点头，“我会立刻启动与承销商和交易所的最后沟通，确定最终的发行方案和路演时间表！”
决定已经做出！
启明芯，这家在林轩带领下，从香港一间破旧的工业大厦起步，仅仅用了十年时间，就已在芯片领域创造了无数奇迹的“东方巨龙”，即将在解决了内部战略方向和核心技术奠基之后，正式迈向全球资本市场的最高殿堂！
Ipo的钟声，仿佛已经提前在林轩和赵晴鸢的耳边敲响！
这钟声，不仅仅是财富和荣誉的象征，更是启明芯吹响“北辰”计划全面总攻的号角！是他们积蓄力量、潜行多年之后，准备向全世界宣告一个新时代到来的序曲！
一个由启明芯定义、由“北辰”主导的智能移动时代，即将在资本的助力下，加速到来！