在一个宁静的小村庄里，住着一位名叫韩生的世家子弟。他为人豪爽大方，以好客闻名远近，经常热情招待四方来客。同村有个叫徐生的人，是韩生府上的常客，两人时常一起饮酒作乐。
这一天，韩生家中又举办了一场盛大宴会。宾朋满座，大家欢声笑语不断，享受着美酒佳肴。突然，门外传来一阵敲门声。家人打开门，看到一位道士站在门口。他手持钵盂，穿着破旧的道袍，看上去风尘仆仆。家人以为他是来化缘的，便投了些钱和粮食给他。可道士却不接受，只是静静地站在那里，也不说话。家人有些生气，就不再理会他，转身回到了宴会中。
韩生听到门外的敲击声持续了很久，便问家人发生了什么事。家人将情况告诉了韩生，韩生觉得这个道士有些不同寻常，于是亲自出门邀请道士入席。道士走进来，向在座的主客们一一举手示意，然后便坐了下来。
韩生跟道士交谈了几句，得知道士初来乍到，住在村东的一座破庙中。韩生有些惭愧地说：“道长何时来到东观，我竟一无所知，真是失礼了。”道士回答道：“我只是个流浪的道士，没有朋友，听说居士您慷慨好客，所以特来求一杯酒喝。”韩生听后，便命人斟满酒杯，邀请道士畅饮。
这道士酒量惊人，一杯接一杯，好像永远喝不醉。徐生见道士衣着破旧，态度还挺傲慢，觉得他很不礼貌。而韩生则像对待其他宾客一样，对道士以礼相待。道士喝了二十多杯后，便起身告辞。
从那以后，每次韩生家举行宴会，道士都会不请自来，遇到食物就吃，遇到酒就喝。韩生虽然有些厌烦道士频繁出现，但还是保持着礼貌。
有一次宴会上，徐生忍不住嘲讽道：“道长您每天都在别人家做客，难道就不想自己做一次东道主吗？”道士听后微微一笑，回答说：“我与居士您一样，都是用双肩扛着一张嘴罢了。”徐生听了感到羞愧，无言以对。
道士接着说：“不过，我虽然是个道士，但对居士的好客之情一直心存感激，我会尽力回报您的款待。”说完，道士邀请大家第二天中午去他那里赴宴。
第二天，韩生和徐生半信半疑地前往破庙。一路上，两人都在猜测道士会准备怎样的宴席。到了破庙门口，道士已经在那里等候。他们一边走一边聊，很快就来到了庙门前。
韩生和徐生带着满心的好奇和期待，跟随道士来到了他所说的宴席地点。一进门，他们就被眼前的景象惊呆了。原本破败的院落变得焕然一新，连着的阁楼上爬满了翠绿的藤蔓，仿佛仙境一般。韩生惊讶地问道：“我好久没来这里了，这是什么时候建的？”道士微笑着回答：“刚刚完工不久。”
他们走进室内，只见陈设华丽至极，连世家大族也难以比拟。韩生和徐生不禁肃然起敬，对道士的身份产生了几分敬畏。刚一落座，美酒佳肴便流水般送上。服务的都是些十四五岁的少年，穿着华丽的锦衣，脚蹬朱红色的鞋子。酒菜香气扑鼻，丰盛极了。两人吃得津津有味，酒足饭饱之后，还有精美的小点心。
这些点心上的珍果多得叫不出名字，装在水晶和玉石制成的器皿中，光芒四射，映照得几案和坐榻都亮堂起来。他们用巨大的玻璃酒杯饮酒，杯子直径足有一尺多。
道士突然说：“去把石家姊妹叫来。”少年们应声而去，不一会儿，两位美人款款而入。一位身材修长，如同柔弱的柳枝；另一位身材娇小，看起来年纪更小，两人的美貌和风韵都是绝佳。
道士让她们唱歌助兴。年纪小的那位拍着板子唱歌，年长的那位吹着洞箫伴奏，声音清亮而细腻。一曲终了，道士举起酒杯催促大家快饮，又命她们为宾客斟酒。
道士问道：“美人儿们好久没跳舞了，还能跳吗？”随即有仆人在地上铺开地毯，两位女子便在席前对舞。她们长衣随风飘动，香气四溢。舞毕，她们斜靠在画屏上休息。
韩生和徐生看得心旷神怡，不知不觉中已经醉意朦胧。道士似乎并不在意他们，自顾自地喝干了杯中的酒，起身对客人说：“请自便，我去休息一会儿，马上回来。”说着便离开了。
他们看到南屋墙下有一张镶嵌着螺钿的床，女子们铺上了锦缎床垫，扶着道士躺下。道士拉着那位年长的美人一同入睡，命令年轻的那位站在床下为他搔痒。韩生和徐生看到这一幕，心中颇为不满。
徐生终于忍不住大叫：“道士，你太过分了！”他冲上前去想要阻止。道士急忙起身逃走。他们看到那位年轻的女子还站在床边，徐生趁着酒意拉着她向北边的床榻走去，公然拥抱着躺下。
徐生看着床上的美人，她还在沉睡，徐生试图唤醒她，但她毫无反应。于是徐生便抱着她一起睡去。韩生看着徐生的行为，笑他太过拘泥，便直接走向南边的床榻，想要与美人亲昵，但美人已经熟睡，怎么推也推不醒。韩生便抱着她一起入睡。
天亮了，酒意和梦境一同消散，韩生感觉到怀中抱着的物体冰冷刺骨，他睁开眼一看，发现自己抱着一块长石，躺在青石台阶下。他急忙去看徐生，徐生还在沉睡，头枕着一块石头，酣睡在破败的厕所中。
韩生踢了踢徐生，两人醒来后互相看着对方，都感到惊异。他们四处张望，只见四周是一片荒草，只有两间破旧的屋子。原来，昨晚的一切都只是一场幻梦。
韩生皱着眉头，一边摇头一边说：“这到底是怎么回事啊？难道是那道士在搞鬼？”徐生挠了挠头，一脸疑惑地说：“太奇怪了，怎么会有这么离奇的事。”
他们站起身来，拍了拍身上的灰尘，准备离开这个地方。韩生回头望了望那破庙，心想：“这道士到底是什么来历，为何会有如此神奇的幻术？”徐生也摇了摇头，说：“算了，别想了，还是赶紧回家吧。”
两人一边走一边回头，心中充满了疑惑和不解。在回去的路上，他们都在回想着昨晚发生的事情，不知道这一切究竟是真实还是虚幻。从那以后，他们再也没有见过那位道士，而这个神秘的幻梦也成为了他们心中永远的谜团。